O cenário econômico segue marcado por sinais de desaceleração nos Estados Unidos, cautela na política monetária brasileira e volatilidade nos mercados internacionais. Segundo o Rabobank, a combinação entre mercado de trabalho mais fraco nos EUA, incertezas externas e riscos fiscais domésticos mantém elevada a incerteza para os próximos meses.
Em julho, a economia americana teve perda líquida de 23 mil vagas, ante expectativa de criação de 80 mil, além de revisões para baixo nos meses anteriores. A taxa de desemprego caiu para 4,1%, abaixo dos 4,2% esperados, em movimento associado à menor participação na força de trabalho.
No Brasil, o Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 14% ao ano, mas manteve tom cauteloso diante da desancoragem das expectativas de inflação e dos riscos externos. O Rabobank mantém a avaliação de que não haverá novos cortes em 2026, com retomada do ciclo apenas em abril de 2027.
